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旺报:大陆股市与众不同 日本中小企业沦为安倍经济学炮灰

6月18日电 6月以来大陆沪指攻上5000点,为近8年来新高。台湾《旺报》18日刊文指,随着A股市场热度不断攀升,越来越多人投身股市。至于未来行情,有一些人觉得,似乎以前那些分析方法不合适了。没有一路上涨的牛市,投资时必须做好准备,看清未来大势,经得起市场起伏,在市场上涨时不要太贪婪,市场下跌时不要过分恐惧,才能笑到最后。   文章分析,理论上,需求相同情况下,股票供给越少,股票价格更高,这在A股市场上得到验证。   12月10日电 12月8日,“帝国数据银行”公布了日本“11月份企业破产数量”

  6月18日电 6月以来大陆沪指攻上5000点,为近8年来新高。台湾《旺报》18日刊文指,随着A股市场热度不断攀升,越来越多人投身股市。至于未来行情,有一些人觉得,似乎以前那些分析方法不合适了。没有一路上涨的牛市,投资时必须做好准备,看清未来大势,经得起市场起伏,在市场上涨时不要太贪婪,市场下跌时不要过分恐惧,才能笑到最后。

  文章分析,理论上,需求相同情况下,股票供给越少,股票价格更高,这在A股市场上得到验证。

  12月10日电 12月8日,“帝国数据银行”公布了日本“11月份企业破产数量”,11月共有689家企业宣布破产,同比增长2.7%。令人吃惊的是企业破产的负债总额竟然比去年增长了20.8%,达到1328亿7000万日元。对此,日本新华侨报10日刊文称,“安倍经济学”让中小企业成本飙升,面对世界经济形式,日本政府反应迟缓,严重影响了日本中小企业的应变能力。

  文章摘编如下:

  大陆股市机构投资者占比较低,截至2014年底,公募基金投资股票市值合计1.5兆人民币,仅占A股流通市值5%,而机构投资者一般偏好大盘蓝筹股,在以机构为主的美国市场,小盘股本益比有周期性,有时溢价有时折价,并未保持长期溢价,机构在市场中起主导作用,小盘股并没有明显溢价。

  大陆市场IPO仍然为审核制,上市股票具有一定的“壳价值”,盘子越小的股票溢价率越高。印度小盘股溢价率很低甚至为负,就是因为上市企业数量太多,没有体现出壳价值。

  分析认为,股票供给是相对固定,需求则是不断变化。股价波动主要是需求变化导致,影响因素有多方面,大致可分为3个层次:第一层次是企业基本面,包括盈利、发展前景、未来预期,这是最根本的决定性因素,若没有业绩或预期支撑,股票将一钱不值。

  第二个层次是资金面,股票上涨最终需要资金推动,这一轮市场快速上涨与资金面不无关系。

  第三个层次是市场情绪,当多数人是牛市思维时,什么股票都会上涨,市场情绪是人性的弱点,但市场是由人参与的,因此不可避免。

  因此,文章称,股票市场的复杂性,在于多个层面因素相互影响,并且会与股价形成反馈机制。总之,企业基本面是基石、资金面是催化剂、市场情绪是噪音。

  从破产企业的类型看,制造业、批发业、小零售业的增长最为迅猛,分别增长了16.3%、15.6%、18.4%。从负债额上看,不满5000万日元的企业有374家,占破产总数的54.3%。从破产企业的地区看,北海道破产企业增长16.7%、九州地区破产企业增长11.6%,而被视为日本“经济心脏”的关东地区竟然增长里14.8%,达到了264家。

  而同样在12月8日,日本政府大幅上调了第三季度国内生产总值(GDP)的增长率。看上去,GDP优异成绩单与企业破产数增加是一对矛盾,但实际上却并不冲突。因为推动数据好看的都是大企业,而沦为炮灰的则是中小企业。那么,日本中小企业为何沦为“炮灰”?

新华侨报资料图

  首先,“安倍经济学”让中小企业成本飙升。众所周知,安倍经济学的实质就是量化宽松。通过货币贬值的形式,提升日本产品在国际上的竞争力,试图令日本摆脱通货紧缩状态。日元贬值,对于大企业而言可能是“如沐春风”,但对日本国内中小企业来说却是“苦不堪言”。受日元贬值影响,中小企业原材料进口成本飙升,批发业成本比去年增长52.9%,服装纤维制造业成本更是飙升了71.4%。

  其次,变化多端的国际环境也是不可忽略的因素。随着国际化程度越来越高,世界经济牵一发而动全身,2008年的“雷曼危机”就是最好证明。参与国际化的程度越高,受国际化风险的影响就越大。二战后,日本积极参与国际化,经济取得了巨大腾飞。然而,如今的国际形势却不容乐观。新兴市场经济减速、美国上调利率、巴黎恐怖袭击等世界经济、政治不安定因素越来越多,很多国家为此出台了相应的对策。而日本政府反应迟缓,严重影响了日本中小企业的应变能力。

  最后,日本“温水煮青蛙”的社会环境,依然没有大的改变。自从上世纪90年代日本经济泡沫破裂后,日本社会渐渐形成了不愿创业、不敢冒险的氛围。日本欧力士集团资深董事长宫内义彦就称:“日本的年轻人有点慎重过头了,不去冒险,换句话说就是不敢去面对风险,不敢失败。”这种社会环境让日本企业缺乏突破,也使年轻人没有了创业精神。

  “温水煮青蛙”的社会环境让日本企业很难突破,很多企业都是吃高速增长时期的老底。大企业一般家底雄厚,而很多中小企业却捉襟见肘,撑不了多久。这也是中小企业大量破产的原因之一。

  今年以来,台湾股市与A股是冰火两重天的境界,截止上周末台湾加权指数较年初涨幅几乎为零,这与经济增速较低、新兴经济尚未形成等有关。

  对于投资者而言,可以通过QFII(合格的境外投资者)参与A股的盛宴,但需明白,没有一路上涨的牛市,投资时必须做好准备,看清未来大势,经得起市场起伏,在市场上涨时不要太贪婪,市场下跌时不要过分恐惧,才能笑到最后。(滕飞)

  而且,屋漏偏逢连夜雨。日本大企业还用压价竞争的形式不断挤压中小企业,导致其纷纷破产。大老虎本身已经够强大了,日本政府还给了它们一双翅膀,这让丛林中的“小动物”更加难以生存。虽然这是所谓的优胜劣汰法则,但在现代商业社会中如何保护弱者,如何注重公平,也是政府的一大责任。毕竟,二战后日本经济的腾飞,大量中小企业才是主力军。日本政府如果忘记了这一点,置其于不顾,真的好吗?(蒋丰)

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